一位前美国财政部官员表示,如果财政部在疫情期间采取类似公司的战术行动,锁定较低的长期借贷成本,那么美国国债和美元可能会遭受重大打击。

前财政部官员Amar Reganti在一篇博客文章中反驳了亿万富翁投资者德鲁肯米勒的观点。德鲁肯米勒上月表示,美国财政部长耶伦未能在利率接近于零的情况下发行更多长期债券,是财政部“历史上最大的失误”。

Reganti写道,与一家公司不同,美国需要考虑其发行债券将如何影响整体债务市场。他强调,如果财政部像德鲁肯米勒建议的那样行动,将会对债券市场和美元造成损害。

“如果财政部决定在美联储买入时向市场抛售债券,这将与货币政策产生矛盾,” Reganti写道。他补充说,美国的债务负担如此之大,改变其期限可能需要数年时间。

耶伦本月早些时候表示,美国财政部一直在延长其债券投资组合的平均期限,其期限接近几十年来最长的。她补充称,在与美国财政部进行讨论的华尔街市场专业人士不断强调,对于整个收益率曲线上的美债而言,深度和流动性市场的重要性。

Reganti强调了财政部在管理债务时的责任和复杂性。他表示,财政部需要考虑到短期和长期的需求,以及其对整体债务市场的影响。同时,他警告说,如果财政部像公司一样采取行动,可能会对美债和美元造成不必要的不稳定。

他的观点再次突显了美国债务市场的脆弱性和复杂性。在疫情期间,随着利率接近于零,债券投资者一直高度关注美国财政部如何管理其债务。Reganti的博客文章提醒人们,尽管德鲁肯米勒等投资者可能希望看到更多的长期债券发行,但这种策略可能会对市场产生意想不到的后果。

总的来说,Reganti的观点强调了美国财政部在制定政策时需要全面考虑其行动对整体债务市场的影响。他警告说,如果财政部像公司一样采取行动,可能会对美债和美元造成不必要的不稳定。这对于投资者来说是一个重要的考虑因素,因为债券市场的稳定性和流动性对经济的健康运行至关重要。