在经历了艰难的一年之后,许多固定收益基金经理仍在疗愈伤口,今年债券市场的表现落后于无风险的美国国库券和货币基金,利率达到了几十年来最低水平。然而,对于那些手持创纪录现金的投资者,管理着总计2.5万亿美元资金的美国债券基金经理们提出了一点建议:是时候让这些钱发挥作用了。

这个建议并非空穴来风。尽管过去一年债券市场表现不尽如人意,但几位知名债券基金经理近日表示,他们看到了美国国债和其他优质债券的买入机会。他们普遍认为,将利率风险扩大到5年期美国国债是可行的,同时他们也持有认为价格便宜的抵押贷款债券。

双线资本的政府证券投资主管Greg Whiteley表示,他喜欢到期时间在五年左右的美国国债,因为他认为这个领域有机会在交易员定价更多的美联储降息时获得收益。考虑到对美国赤字和借款需求以及通胀的担忧,这个领域也比较不容易受到较长期限债券的影响。

美国国债这次反弹意味着有机会避免连续第三年出现亏损。自然而然,积极的基金经理们正在尽力说服持有创纪录的5.7万亿美元货币市场基金的投资者将资金转向他们的方向,并投资于长期债券,它们将在经济疲软时受益。

对于债券投资者来说,当债券利率超过5%时,倒挂的曲线对说服投资者在债券上承担更多风险构成了障碍,尤其是在美联储暗示不急于降息的情况下。然而,几位基金经理表示,由于通胀仍然居高不下,市场对美联储降息的预期可能过高。尽管如此,他们仍然预计明年将会有宽松政策。

在此背景下,几位债券基金经理指出,他们预计2024年抵押债务的表现将得到提振。拥有抵押贷款是明年的“有吸引力的交易”,TCW的证券化团队联席负责人Peter Van Gelderen表示。双线资本的Whiteley表示,该公司对抵押贷款持有超配仓位,而Pimco的首席投资官Dan Ivascyn也表示Pimco收入基金也是如此。

今年“与利率相关的不确定性和与银行监管相关的不确定性”对市场造成了伤害,而随着抵押贷款利差处于“历史上较低水平”,这种局势将会扭转,Van Gelderen表示。他认为随着经济放缓和美联储放松政策,明年抵押贷款的表现将会得到提升。

尽管目前债券市场的表现并不理想,但几位基金经理坚信现在是投资美国国债和其他优质债券的好时机。他们认为,随着经济的放缓和美联储政策的调整,未来可能会出现更多的投资机会。因此,他们建议投资者利用目前的机会将资金投入运作,以获取更好的回报。

在此背景下,投资者应密切关注市场动态,并根据自己的风险承受能力和投资目标做出理性的投资决策。虽然目前的投资环境充满挑战,但通过充分了解市场趋势和风险因素,并采取适当的投资策略,投资者可以最大化其投资回报并降低风险。