东京,2024年4月26日——汇丰银行首席亚洲经济学家弗雷德里克·诺曼(Frederic Neumann)今日指出,尽管日本央行在其最新声明中不再明确提及每月购买债券的安排,但该行实际上为持续干预日本国债市场留下了充分余地。这一策略调整反映出日本央行在货币政策立场上的微妙转变,展现出更为鹰派的倾向,同时力求在市场干预中保持高度灵活性。

诺曼解释称,日本央行官员在声明中暗示,未来可能会对资产负债表操作进行审视,这一表态强化了市场对央行或将调整购债节奏的预期。然而,尽管传达出潜在的政策转向信号,日本央行并未在此时宣布更为激进的措施。这种谨慎态度表明,央行决策者意在保留对购债计划进行即时调整的空间,以便能够迅速应对市场变化。

近期美国国债收益率的急剧攀升,给日本央行带来了挑战。鉴于两国金融市场之间的紧密关联性,任何有关日本央行可能减少国债购买规模的暗示,都可能引发日本国内长期利率出现剧烈波动。因此,日本央行在当前环境下难以轻易减少其对本国国债市场的支持力度。

面对美联储坚定的紧缩立场,全球金融环境正逐步收紧,这对日本利率市场和日元汇率构成压力。在此背景下,日本央行深知有必要保持随时扩大国债购买规模的可能性,以缓冲美国金融条件收紧对日本经济与金融市场的影响。通过灵活调整购债行动,央行旨在维护国内收益率曲线的稳定,防止资本流出和日元过度贬值,从而确保宏观经济的稳定运行。

日本央行在声明中虽未明示固定购债计划,但实际上为其继续干预国债市场铺平道路,显示出在鹰派倾向与政策灵活性之间寻求平衡的意图。面对美国收益率飙升与全球金融条件收紧的双重挑战,日本央行将持续关注市场动态,随时准备调整购债操作,以捍卫本国金融市场的稳定并支撑经济增长。