近日,一位华尔街顶级技术分析师表示,今年迄今为止,小盘股的表现明显逊于大盘股,随着利好小盘股的季节性因素即将到来,这种情况有望将发生改变。

由罗素3000指数(RUA)中市值最小的2000家公司组成的罗素2000指数(RUT)今年迄今仅上涨2.6%,而大型股基准标普500指数(SPX)上涨18.6%;纳斯达克综合指数(IXIC)的表现最为出色,上涨36.6%。

然而,BTIG首席经济数分析师兼董事总经理乔纳森·克林斯基(Jonathan Krinsky)表示,这一趋势可能会逆转,因为微软(MSFT.O)和苹果(AAPL.O)这两家标普500指数科技股中权重最大的企业,正在触及“动量背离为负的趋势线阻力位”。这两个个股占该指数的47%。

克林斯基指出,与此同时,整个二月份,季节性因素对小盘股的青睐多于大盘股。他认为,未来几周罗素2000指数可能会出现突破,“从现在到2月中旬”,小盘股相对于标普500指数的相对表现将进入最佳时期。

小盘股的落后表现使其估值相对便宜。美国银行策略师Jill Carey Hall和Nicolas Woods在11月13日的研究报告中写道,罗素2000指数的远期市盈率跌至14个月低点。他们指出,罗素2000指数的市盈率是预期市盈率的12.3倍,比长期平均水平低19%,是往绩市盈率的12.6倍。

然而,也有一些分析师对小盘股的未来持谨慎态度。宏观研究和机构经纪交易商Strategas分析师Bohnsack指出,“虽然我们并不低估人工智能驱动、小盘股主导的‘科技繁荣2.0’在下一个牛市周期中占据主导地位的潜力,但当前的小盘股(包括公共和私人)需要总体上清除了‘死钱’,特别是以前的增长宠儿。较高的利率将继续对小盘股盈利及其特许经营权造成影响,从而限制其进入资本市场的机会。”

因此,市场对小盘股突如其来的热情似乎是一种循环思维。这些风险较高、资本状况较差的股票将受益于美联储的宽松政策。但是,宽松政策是为了应对经济低迷。即使在当前经济扩张周期中,许多小公司也无法盈利,更何况当经济表现低迷的时候?

尽管小型股近期表现强劲且价格持续低廉,凯投宏观(Capital Economics)市场经济学家詹姆斯·赖利(James Reilly)仍建议投资者坚持以“七大巨头”为主的市值加权美国增长指数。他在一份研究报告中写道,与小盘股相比,它们“受到我们预期的高利率和疲弱增长的影响”的风险较小。投资者尤其应该抑制对小盘股的热情。

总的来说,虽然一些分析师认为小盘股可能即将迎来转机,但投资者仍需谨慎对待这类股票的投资风险,尤其是在当前经济环境下。在做出投资决策时,投资者应该综合考虑各种因素,包括公司的财务状况、行业趋势以及市场环境等,以做出明智的投资决策。