中金公司最新研报指出,2022年以来,黄金价格与美国实际利率之间的负向线性关系出现扭曲。这是由于黄金的商品属性提升,黄金实物供需的抽紧支撑了金价对加息交易高度免疫。根据分析,一旦开启降息交易,金价有望进入上行通道,并且涨幅值得乐观以对。

近日,中金公司发布了最新研报,对黄金市场进行了深入分析。该研报指出,黄金价格与美国实际利率之间的负向线性关系在2022年以来出现了扭曲。这一现象的原因在于黄金的商品属性正在提升,黄金实物供需的抽紧支撑了金价对加息交易高度免疫。因此,一旦开启降息交易,金价有望进入上行通道,并且涨幅值得乐观以对。

中金公司表示:“需求侧方面,央行系统性增持黄金储备方兴未艾,消费+投资需求双轮驱动打开了黄金实体需求的新空间。”此外,去美元化和全球央行系统性增持黄金储备的趋势可能愈加凸显,全球黄金储备的提升空间潜力较大。在经济复苏向好的背景下,中国和印度作为当前全球前列的黄金珠宝消费国,黄金首饰及金条等实体需求在投资+消费双轮驱动下仍具备一定的增长空间。

除了需求侧因素外,供给侧也对黄金市场产生了影响。全球黄金供应面临增长瓶颈,有待更高的价格激励。首先,全球黄金资源禀赋日益下降,生产成本攀升,使得金企经营压力上升。其次,资本开支能力和意愿不足,勘探预算增长乏力,从而限制了增产潜力。第三,全球黄金行业并购活动频繁,但存量博弈特征明显,增量有限。虽然一、二阵营企业不断进行资产优化与整合,并购机会长期存在于市场中;但以中国企业为代表的第三阵营企业积极布局并购,承接一、二梯队出售资产,通过外延并购快速提高产量地位和资源储备,但仍以“存量博弈”为主。

业内专家表示,A/H股黄金板块具有重大配置机遇。中国金矿开发正在迎来政策拐点,国内黄金上市公司的修复以及资本开支能力的提升,以及逆全球化导致经营风险上升,都将对国内金企成长性和安全性进行重新评估。

这一研报的发布引起了市场的广泛关注。投资者纷纷开始重新评估黄金市场的前景,并积极调整投资策略。在中国金矿开发迎来政策拐点的背景下,A/H股黄金板块被认为是重要的配置机会。预计随着黄金需求的增长和供应压力的加大,黄金价格有望进入上行通道。

中金公司最新研报指出,2022年以来黄金价格与美国实际利率之间的负向线性关系出现扭曲,这是由于黄金的商品属性提升,黄金实物供需的抽紧支撑了金价对加息交易高度免疫。一旦开启降息交易,金价有望进入上行通道,并且涨幅值得乐观以对。此外,央行系统性增持黄金储备、消费+投资需求双轮驱动以及全球黄金供应面临增长瓶颈等因素也将对黄金市场产生影响。专家认为,A/H股黄金板块具有重大配置机遇。投资者应密切关注黄金市场的动态,并根据市场变化调整自己的投资策略。