近期,国际油价持续上涨,站稳90美元/桶重要关口。自9月5日沙特和俄罗斯宣布延长减产期限之后,国际油价加速攀升,叠加全球主要能源机构普遍预期供应缺口将拉大,国际油价实现三周连涨。截至目前,布伦特原油期货价格已逼近95美元/桶,为10个月以来的最高点。

在周三公布的数据中,美国能源信息署(EIA)报告称,截至6月30日的一周内,美国的原油库存减少150.8万桶,此前为大幅减少960.3万桶,预期减少98.3万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少145.8万桶至3.472亿桶,降幅达到0.42%,战略石油储备原油库存下降至自1983年8月以来的最低水平。

据金联创测算,截至9月20日第十个工作日,参考原油品种均价为90.30美元/桶,变化率为7.88%,对应的国内汽柴油零售价分别上调385和370元/吨,折合92号0.30元、95号0.32元、0号0.32元。目前国内92号汽油已普遍超出8元/升,95号汽油则在8.45-8.87元/升。以本次上调幅度来算,部分地区95号汽油将进入“9元时代”。

展望后市,国际主流投行观点不一。高盛、美银是看涨派的代表,均认为若减产持续明年的布伦特油价可能会攀升至三位数。摩根大通最新研报警告,供应端的减产“尚未结束”,这可能会导致油价冲高至120美元/桶,一旦发生,可能致使第四季度全球经济放缓。

花旗则认为,由于除沙特和俄罗斯以外的OPEC+成员国供应增加,油价应该会有所缓解。虽然技术交易员和地缘政治风险可能会在短期内推动油价超过100美元,但额外的供应意味着“90美元的价格看起来不可持续”,这应该会反过来降低汽油和柴油等关键燃料的价格。

金联创原油分析师奚佳蕊认为,短期内原油的上涨形态尚未走完,但中长期来看,压力也在逐渐增加。进入四季度,全球原油市场或呈现由强转弱的态势。具体而言,从供应来看,沙特与俄罗斯将减产计划延期至今年年底,这将令全球原油的总供应量缩水。预计此消息在四季度前期仍会有所发酵,但随着市场消化了减产的消息,到了四季度中后期,该消息对于油市的提振作用将会大大削弱。从需求来看,四季度前期为亚洲地区的石油消费旺季,届时将对原油市场有所支撑。但到了四季度中后期,全球石油消费都将进入淡季,随着年末寒流的来袭,届时会提振区域性的部分石油制品的需求,但对整个原油市场的提振已有所减弱。

奚佳蕊还称,从全球经济来看,欧美主要经济体的加息节奏或进一步放缓,这将有利于原油市场的稳定。但同时也不排除当经济数据表现不佳时,会继续采取加息的方式来提振经济数据,届时会在短时间内产生抑制油价的因素。此外,还需要关注的是,美国针对伊朗及委内瑞拉的石油制裁是否会继续松懈。

中信期货分析称,油品库存下降的现实和预期是原油价格持续拉涨的核心基本面因素。后期如果在OPEC+现有减产基础上由于地缘冲突等原因导致额外供应中断可能会额外推升油价上涨。若海外经济提前复苏需求高于预期将加快去库速度将推升估值上行斜率。但若油价涨速过快会推升通胀引发激进加息或诱发金融系统风险。若短期情绪推升油价大幅超涨也可能在过度透支预期后出现回调。