随着息差压力的持续增加,中国银行体系在今年四季度面临着巨大的挑战。据统计,银行二级债的发行量逼近4000亿,而中行和建行两家大行就占据了半壁江山。

在金融支持实体的背景下,贷款利率的显著下行趋势使得商业银行的净息差持续受到压缩,从而增加了银行的经营压力。尽管存量按揭贷款利率下调会进一步压低银行利润空间,目前存款利率的调整力度难以完全抵消贷款利率调整的冲击,未来或仍需继续下调存款利率。此外,存款定期化趋势愈加明显,且长期限存款和部分特殊存款产品定价偏高,这无疑使得银行的负债成本保持相对刚性。

数据显示,这种压力并非民营银行所独有。2022年报显示,在公布了净息差数据的民营银行中,不少机构面临息差收窄的压力。前三季度,34家上市银行营收同比下降0.9%,归母净利润同比增长2.4%,增速环比均继续下降。尽管公司规模持续高增,但息差仍然承压,依靠增量拨备少提贡献盈利。

在这样的背景下,银行体系二级资本债的发行也受到了影响。明明表示,2023年以来,银行体系净息差持续压缩,补充资本的内生动能不断减弱,对资本工具的依赖有所增强。但资本新规将二级资本债的风险权重由100%提高到了150%,TLAC(总损失吸收能力)也要在2025年初满足监管要求,截至二季度末缺口仍达约2万亿。因此,银行体系二永债(二级资本债和永续债)供给或存在一定压力。

然而,对于这个问题的解决方式并非没有。周茂华认为,解决息差压力需要从多个方面入手。首先,需要看接下来国内宏观经济、物价表现、MLF利率、实体经济融资需求、银行净息差压力情况而定。其次,当前重点是要在6月和8月两轮LPR报价下调的基础上,充分发挥LPR报价对银行贷款利率的定价基准作用,引导实体经济融资成本持续下降。同时,银行将通过适度下调存款利率等方式保持净息差基本稳定,维持其稳健经营。

与此同时,惠誉评级也认为,中国本次降准将有助于缓解商业银行日益加剧的净息差压力。但是,他们也同时指出,这种压力的缓解并非一蹴而就的过程。一方面是在金融支持实体的背景下,贷款利率显著下行,然而银行的负债成本保持相对刚性,息差持续压缩,加大了经营压力;另一方面是存款定期化趋势愈加明显,且长期限存款和部分特殊存款产品定价偏高。这两方面的因素都使得银行的净息差面临着持续的压力。

在这种背景下,中行和建行两家大行也面临着巨大的挑战。根据统计数据,四季度银行二级债发行量逼近4000亿,而中行和建行两家就占据了半壁江山。这无疑增加了这两家银行的压力。

然而,对于这种压力,两家银行也并非没有应对之策。一方面,他们可以积极调整负债结构,降低负债成本,从而降低净息差收窄的压力;另一方面,他们也可以通过优化资产结构,提高资产质量,增加非利息收入等方式来缓解压力。

总的来说,银行体系的息差压力是持续存在的,但通过多种手段的综合运用,这种压力可以得到有效的缓解。对于投资者来说,理解这些压力和相应的应对策略是至关重要的。