摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner近日表示,明年美国房地产市场可能将“时来运转”,市场的降息预期将在明年年中成为现实。

Zentner指出,住房负担能力的提高将使今年基本冻结的住房市场解冻。她表示:“我们预计明年上半年的房屋销售将会疲软,但下半年乃至2025年的销售活动应该会有所回升,这主要是因为人们的负担能力将会改善。”

她进一步解释称,随着市场上现有房屋的数量减少,新建房屋一直是额外供应的主要来源。摩根士丹利预计,明年房屋建筑活动将更加强劲。“随着库存的增长抵消了需求的增长,房价应该会温和下跌。到2025年,随着利率的降低,现房销售应该会更有说服力地增长。”

然而,尽管住房贷款成本不断上升,但由于住房供应紧张,房价仍然居高不下。但抵押贷款利率最近有所下降,因为市场对美联储将很快转向降息的希望导致美国国债收益率大幅下挫。

对于未来的货币政策,Zentner预测称,到2024年年中,随着通胀继续放缓,市场将看到降息成为现实,预计美联储将在6月份首次降息25个基点。她补充称,美联储将在明年9月再次降息25个基点。从2024年第四季度开始,美联储可能会在每次会议上都以同样的幅度降息,最终在2025年底将利率降至0.4%。

此外,她还指出,明年出现的其他积极主题将是企业投资和设备支出的改善,在经历了两年的下滑之后,这些投资和设备支出最终将转为增长。虽然银行今年收紧了贷款条件,但许多公司避免了以超高利率为债务进行再融资,因此不会受到2024年融资成本上升的打击。

不过,她也表示,坏消息将是消费者支出放缓,因就业市场降温打压实际可支配收入。更高的长期利率也将给消费者的偿债成本带来进一步压力。

同时,摩根士丹利还预计GDP增速将从今年的2.5%放缓至2024年的1.6%和2025年的1.4%。虽然这代表着软着陆,但Zentner指出,美国经济的增长幅度仍将低于其潜力。

综上所述,摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner对明年的美国经济形势持谨慎乐观态度。她认为房地产市场将逐渐复苏,而降息预期也将成为现实。同时,她也提醒投资者注意风险,包括消费者支出放缓和更高的长期利率对偿债成本的影响。