在今年夏天的几个月里,美联储的加息计划成为了记者和市场关注的焦点。当大家都在猜测美联储今年还会加息多少次时,纽约联储主席威廉姆斯提出了一种可能的降息动因。

在一次采访中,威廉姆斯解释说,如果通胀率下降,美联储在某个时候如果不降低利率,实际利率或经通胀调整后的利率将会不断上升。他和其他美联储官员都认为,如果通胀率下降,美联储可能需要降低利率。

在上周发布的疲软的10月CPI报告后,市场对美联储迅速降息的预期增强。衍生品市场的交易员现在认为,联邦基金利率很有可能在明年年底前下调整整一个百分点,第一次降息将在明年5月份进行。

沃顿商学院的经济学教授Jeremy Siegel则更为激进。他认为美联储对抗高通胀的战斗即将结束,并预计美联储最早可能在明年3月开始降息。

今年秋天,许多美联储官员曾表示,美联储将需要“在更长时间内”将基准利率维持在较高水平,以压低通胀。然而,市场对这种说法并不买账。在被问及最近的市场走势是否基于这种关于实际利率的争论时,Regional Financial首席经济学家Richard Moody回答说:“不管是实际利率还是名义利率,市场明白,通胀放缓给了美联储降息的空间。”

尽管如此,一些专家对美联储对“实际利率”的估计表示犹豫。彼得森国际经济研究所所长Adam Posen表示,他对实际利率的说法有两个疑问。首先,加息带来的部分拖累已经反映在市场价格中,而且在预期之中。其次,他表示,美联储的基准利率“不足以反映货币状况”。

Posen称,因此,如果实际联邦基金利率因通胀而上升,人们可能高估了加息对美国经济的额外拖累。“政策太紧还是太松取决于经济状况。”他认为美联储需要再次加息。他说:“我认为,由于美联储现在希望观望,而且经济形势尚未确定,我认为美联储将在明年2月之前再加息一次。”

总的来说,尽管市场对美联储降息的预期增强,但一些经济学家对这种看法表示怀疑。他们认为,美联储可能会继续加息,以控制通胀并支持经济增长。未来的货币政策走向将取决于通胀、经济增长和全球经济形势等多种因素。