纽约 - 前纽约联储主席、现任职于普林斯顿大学的William Dudley在周日的一次采访中表示,美国国债市场存在一些根本性的问题,如果不加以解决,可能会引发更大的危机。他提出了三个关键的改革建议。

首先,Dudley主张美联储应允许所有国债持有者使用其常备回购工具,即以政府证券的抵押品为抵押发放贷款。这将使对冲基金和其他机构能够迅速筹集现金,而无需大规模抛售。为了确保它只被用作担保,美联储应该收取略高于回购市场通常水平的利率。

其次,他强调政府应要求所有的国债交易都通过一个中央清算所进行,该清算所可以作为交易对手的第三方机构,并确保收集到足够的抵押品。这使得更广泛的参与者群体更容易直接交易,而不必担心对手方风险。它还能降低系统的整体风险。

最后,Dudley主张为杠杆化的国债头寸设定足够高的初始抵押品要求,以保证在出现波动时不需要提高保证金要求。这将限制对冲基金过度杠杆化的可能,并降低抵押品需求上升和被迫抛售相互加剧的恶性循环风险。

他的这些建议旨在降低市场的脆弱性,并防止可能的崩溃。"在动荡时期,这些基金将不得不出售大量美国国债,以满足其借款的抵押品要求。考虑到头寸的规模和集中程度,这种被迫抛售可能会造成不稳定。"他补充说。

Dudley强调,尽管美国国债市场目前仍然存在一些问题,但它的流动性仍然相对较高。然而,近年来的一些变化使得市场变得更加脆弱。他指出,一级交易商的作用已经减弱,而其他参与者的作用日益增强,这增加了市场的脆弱性。

他补充说:“如果不进行改革,美国国债市场的崩溃可能会带来巨大的风险。”他强调,美联储和其他监管机构需要采取行动来降低这些风险。

Dudley还指出,尽管美国经济正在复苏,但高通胀仍然是一个问题。他表示,美联储应该继续监控通胀数据,并在必要时采取行动来控制通胀。

总的来说,Dudley认为美国国债市场需要进行一些根本性的改革,以避免潜在的危机。他强调了美联储和其他监管机构在实施这些改革方面的重要作用。