周二,一份意外的消费者价格指数(CPI)报告改变了金融市场的风向。数据显示,美国10月份的消费者价格指数下降幅度超出预期,这一利好消息让市场欣喜若狂,引发了美联储可能调整货币政策的猜测。

在报告公布后,金融市场迅速作出了反应。10年期美债收益率和对政策利率敏感的2年期美债收益率都出现了8个月来的最大单日下跌。交易员们对美联储将在2024年至少降息四次的预期升温。基准10年期美债收益率较10月份的峰值下降了超过半个百分点。

然而,尽管市场对这份报告的反应热烈,但美联储政策制定者的态度仍然谨慎。他们强调,尽管最近在遏制价格压力方面取得了进展,但并不意味着通胀正朝着2%的目标明确迈进。芝加哥联储主席古尔斯比也表示,政策制定者在达到通胀目标之前还有很长的路要走。

一些经济学家也提醒投资者不要对一份报告进行过多解读。FHN的康珀诺尔表示,如果美联储最喜欢的通胀指标——个人消费支出指数(PCE)在本月晚些时候公布的10月份数据中显示出“横向势头”,那么联邦公开市场委员会(FOMC)中可能会有人“认为美债收益率的下降意味着需要再次提高联邦基金利率”。

Hirtle Callaghan & Co.的副首席投资官布拉德·康格表示,10月份的CPI数据证实了美联储的“观望”态度是对的,并且“需要更多的类似数据才能让他们有信心放松政策”。

尽管市场对周二的CPI报告反应强烈,但美联储政策走向仍不明确。如果CPI数据持续向好,美联储可能会允许金融条件放松以防止经济衰退。但如果CPI数据只是短暂的改善,美联储可能会强调需要更高的长期利率。未来几个月的数据将有助于我们更好地理解美联储的政策走向。