在近年来,美国财政部的美债拍卖已经逐渐成为股票市场的一个重要事件,其影响力甚至已经超越了传统的非农数据发布。据花旗集团的数据显示,自2022年初以来,标普500指数在美债拍卖日的波动幅度已经超过了前一个十年的平均水平,大约在1%左右。这一趋势预示着,美债拍卖对市场的控制性日益增强。

花旗集团的美国股票交易策略主管Stuart Kaiser领导的研究团队发现,不仅10年期美债拍卖产生了类似的结果,30年期美债拍卖也产生了类似的高波动结果。他们的分析结果令不少股票交易员对周四的300亿美元30年期美债标售保持高度警惕。本周是美国政府债务发行异常繁忙的一周,而美国财政部公布的国际资本流动报告(TIC)显示,作为第二大债主的中国的持仓变化则更为受到关注。

美国国债拍卖正对股市产生越来越大的影响,突显出最近利率走势对市场的影响。更高的收益率可能吸引投资者,而美国财政部比之前更低的发债规模,使得一些传统买家并未参与最近的拍卖。结果是一些拍卖以低价成交,意味着需要提高收益率来吸引买家。这种情况对股市的影响可能更为重大,具体取决于收益率上升的幅度。

Apollo Global Management的首席经济学家Torsten Slok表示:“你只需要一场拍卖就能显示出……需求趋弱的迹象,政府支出将受到密切关注。”他认为,更高的利率可能会导致政府借款成本上升,进而压缩了政府的财政空间。

美国财政部已经公开表示准备扩大美国国债发售规模。最新的拍卖计划将于11月1日公布。在此背景下,不少市场观察人士对美国债务上限问题也表达了担忧。他们担心,如果美国债务上限问题不能得到妥善解决,可能会对市场产生重大冲击。

总的来说,美国财政部的美债拍卖已经成为股票市场的一个重要事件,其影响力已经超越了传统的非农数据发布。随着美联储政策路径的不确定性增加,以及美国债务总额的不断攀升股票市场和整体经济的表现将受到持续关注。