在全球金融市场波动加剧的背景下,渣打银行的首席策略师Eric Robertsen对客户的实物资产偏好表示了深切担忧。他指出,这一趋势可能在美国利率进一步上调的情况下加剧风险。

Robertsen观察到,投资者对于股市和债市的某些部分存在疑虑,加上对政府债务增加的反感,导致他们更倾向于持有铜、石油等实物资产。这种情绪的转变反映了大宗商品市场的上涨,而这对银行来说意味着投资组合的重新配置。

“人们希望投资组合中有更大比例的实物资产。”Robertsen表示,这背后是对美国通胀持续时间可能比预期更长的担忧。他警告说,如果美联储选择加息而非降息来抑制需求,商品市场可能会受到冲击。

美联储官员对高借贷成本是否能够抑制需求的担忧增加了市场的焦虑。Robertsen指出,美联储可能会选择加息来显著降低通胀,而这将对商品市场产生不利影响。

渣打银行目前预计美联储今年将降息两次,共计50个基点,低于之前的预测。与此同时,交易员们也开始押注美联储今年可能不会降息,而一些大型银行甚至预测美联储可能会加息。

最新的美国CPI数据意外地让市场感到不安,Robertsen认为这改变了美联储的策略。他还指出,企业客户和发行者可能面临更严峻的融资环境,因为10年期美国国债收益率可能保持在较高水平。

Robertsen强调,从金属到能源的各种商品价格的飙升代表了“大宗商品领域的真实转变”。他解释说,地缘政治风险推动了能源价格的上涨,而全球经济增长则支持了铜价的上涨。与此同时,黄金价格的上涨既是因为避险需求,也是因为市场对美国长期通胀的担忧。

渣打银行警告说,实物资产的偏好可能会加剧金融市场的波动,尤其是在美国利率可能上调的情况下。对于企业和投资者来说,这意味着需要更加谨慎地管理投资组合,并准备应对可能出现的市场冲击。