华尔街专业人士和美联储的对决,今年在全球最大美国国债ETF-iShares 20年期以上美国国债ETF(TLT)上展开了一场重大对决。TLT今年的表现不佳,但一些专业人士和投资者仍看好其长期收益,认为在美联储对抗通胀的斗争中,TLT可能成为一种对冲工具。

根据高级ETF分析师Eric Balchunas的说法,TLT是对抗美联储的代表——在赌他们会让经济崩溃,被迫降低利率。使用TLT的人都是专业人士,不是老奶奶。这是一种专业交易。

从基本的投资数学角度来看,这种看涨情绪是合理的。根据F/m Investments的数据,20年期美国国债收益率徘徊在5%附近,如果收益率下跌50个基点,未来12个月的总回报率将超过11%。反之,如果收益率上升50个基点,只会带来约1.1%的损失。

然而,投资者也必须考虑其他因素。例如,通胀上涨压力和国债供应增加可能会对债券市场产生影响。尽管整个美国国债曲线都能从收益率下行中获益,但长端国债的期限较长(衡量证券对利率变化的敏感度),这将大大促进收益。短期债券的潜在回报则没有那么极端。两年期债券的收益率接近5.07%,鉴于目前收益率如此之高,跳升50个基点仍能带来约4.6%的回报。如果收益率下降50个基点,回报将增至5.5%。

此外,期权市场的看涨情绪也在成倍增长。外媒数据显示,相对于看跌期权,TLT的看涨期权未平仓合约接近20年来的最高点。这表明投资者对未来美国国债的看涨情绪非常高涨。

除了基金资金的流入,期权市场的看涨情绪也在成倍增长。外媒数据显示,相对于看跌期权,TLT的看涨期权未平仓合约接近20年来的最高点。这表明投资者对未来美国国债的看涨情绪非常高涨。

另一个原因则是如果美国经济陷入衰退,随之而来的债券反弹将使投资组合免受股票损失的影响。Thornburg投资管理公司的Ben Kirby表示:“我们认为,今天增加期限非常有意义。通常情况下,当经济进入衰退期时,收益率会下降几百个基点,这取决于曲线的外延有多大。在这种情况下,你确实可以为你的投资组合提供对冲,抵消股票的疲软。”

综上所述,尽管华尔街专业人士的预测今年在TLT上出现了失误,但一些投资者和专家仍然看好TLT的长期表现。他们认为在美联储对抗通胀的过程中,TLT可能成为一个有效的对冲工具。当然,投资者也必须谨慎考虑其他因素并做出明智的投资决策以获取回报。