被称为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率在9月28日盘中突破了4.688%,创下了自2007年9月以来的新高。这一突破引起了市场的广泛关注。

　　尽管如此,各大资产管理巨头仍然认为,10年期美债收益率将会继续走高。摩根大通的首席执行官杰米·戴蒙警告称,美联储可能会加息至最高7%。他指出,从5%升至7%的过程可能会比从3%到5%更加痛苦,全球可能还没有做好应对的准备。此外,美国银行业的危机还没有完全解除,预计将出现进一步的动荡。当前的情况将不可避免地导致银行提高贷款门槛,尤其是在商业地产领域,情况变得越来越严峻。

　　贝莱德也认为,10年期美债收益率可能会进一步走高。同时,金融市场正在逐渐认同利率可能会维持在高位的观点。动荡的宏观经济体制给“央行政策和未来风险带来不确定性”。

　　由于美联储持续维持高利率政策,美国资本市场规模最大的长债基金、规模达到390亿美元的iShares安硕20年期以上美国国债ETF(TLT)正在经历创纪录的回撤。距离2020年的高峰,TLT的跌幅已经达到了48%,并创下了自2011年以来的最低点。

　　在美债收益率走高的推动下,美元持续走强。衡量美元兑一篮子主要货币价值的美元指数(DXY)在9月份上涨了2.44%,回升至106.15以上,创下自2022年11月以来的新高。从长期来看,自7月中旬以来,美元指数出现了周线11连涨,这是自2014年7月以来的最长连涨周数。美元指数接近2023年年内新高。

　　华尔街知名多头、前摩根大通首席股票策略师Tom Lee在周三的视频会议上对客户表示,近期债券收益率的飙升并不具备可持续性。他预测,在今年年底之前,股市仍有可能实现“显著上涨”。

　　他强调,虽然债券收益率的上升以及持续的通胀压力让投资者感到担忧,并导致了近期的股市抛售,但他不认为这些负面因素与经济基本面有直接关联。他补充道,股市仍然存在上行动能。

　　在谈到债券收益率的上升时,Tom Lee指出,这可能是由于推动收益率上升的多重动力,但这些动力可能与经济基本面并不完全一致。

　　有专家指出,债券收益率上升的部分原因是市场对美国经济未来更长时间内利率走高的担忧,这无疑增加了经济衰退的可能性以及美国债务的借贷成本。然而,Tom Lee却强调,考虑到近期通胀的下行趋势以及其他价格指标的降温,利率可能不会长期维持在高位。

　　他同时引用了一些经济数据来支持他的观点。例如,油价已从10个月高点小幅回落,国际基准布伦特原油的价格周四跌至每桶85.45美元。此外,美国经济中的服务价格指数和核心消费者价格指数(CPI)也在下降,显示通胀压力正在缓解。

　　尽管有人再次担忧即将出现的经济衰退,Tom Lee仍然是华尔街最乐观的预测者之一。他之前就预测过,标普500指数可能在2023年底前突破历史最高水平。虽然该指数在2022年下跌了20%,但他的预测依然不变。