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美债利率下行引发股市波动,中金公司分析港股市场调整原因及投资建议

2023-12-04 14:29   阅读(39)
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美债利率大幅下行引发全球股市波动,包括港股市场在内的多个市场均出现调整。恒生指数和科技指数均出现下跌,截至发稿,恒生指数跌0.59%,报16731.65点;科技指数跌1.47%,报3774.5点。

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对于港股市场的表现,中金公司发布研报指出,主要受到以下三个方面的影响:首先,市场对经济增长的预期在一定程度上受到中央经济工作会议前市场对预算赤字担忧方面的影响;其次,部分龙头平台公司业绩不及预期导致互联网板块整体下跌;最后,有报道称部分市场与港股相关的市场衍生品可能有赎回压力,从而导致市场波动较大。

美债利率下行也引发了市场对美联储降息的预测升温。当前CME期货市场显示美联储政策紧缩周期结束的概率已经超过99%,2024年3月迎来首次降息的概率升至42%。然而,美联储主席鲍威尔上周五的讲话并未打消市场对降息的预期,反而助推了降息预期的升温。

中金公司表示,以上消息无疑对市场是利好因素,但从长期角度,仍然提示投资者美债利率的下行或面临波折。此外,美国3季度GDP数据也表明强劲的经济韧性可能为美联储进一步的紧缩提供了空间。因此,投资者需关注预期的“抢跑”现象,避免盲目跟风。

对于后续市场走势,中金公司指出,年底国内政策窗口及美债利率见顶回落有望提供一波修复式反弹。建议投资者关注高贝塔和利率敏感型板块,如生物科技、科技硬件、互联网与新能源等。然而,若要想实现真正的趋势逆转及向上空间的突破,还需等待更多“对症”政策的出台。否则,仍然只能是后劲不足的反弹,与2019年及今年初无异。在修复完成后和更多“对症”政策出台前,中金仍然建议以“捡便宜”策略应对可能的盘整,继续沿用攻守兼备的“哑铃”结构。关注稳定现金流板块(高分红行业,如电信、能源与公用事业)、高端科技升级(科技硬件、半导体与生物科技)和中端优势行业出海(工程机械、汽车与零部件、新能源与光伏、部分产品与品牌消费等)三条主线。

近期美债利率下行和经济增长预期的影响使得港股市场波动加大。投资者应理性看待市场变化,关注政策动向和经济增长情况,并采取合理的投资策略以规避风险并实现资产增值。

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